华锐风电一季度业绩下滑87%
行业地位下降
中证讯
国内风电整机制造企业龙头之一的华锐风电(601558)25日发布2012年一季报，业绩继续大幅下滑。与此同时，华锐风电在国内风电整机制造市场上的份额也出现下滑态势，2011年全年其新增市场份额首次滑到第二位，与此同时，金风科技、国电联合动力等主流厂商的市场份额上升形成对比。市场分析认为，风电行业受制多重因素出现整体下行态势是众多风电厂商业绩下滑的主因，但对于华锐风电来说，其业绩及市场地位双双受挫或与其缺乏有效的市场应对策相关。一季业绩大幅下滑华锐风电一季度归属上市公司股东净利润为5675.87万元，同比下降87.06%。2011年，国内风电领域由于经受行业发展*策的深度调整而结束此前数年的飞速发展期。项目审批权收归国家统一配置，已运行风电场由于缺乏输送通道而遭遇严重的弃风限电情况，再加上风电整机设备低价竞争持续白热化，这一系列不利因素最终传导到各大整机制造商身上，具体表现便是风电企业2011年各项经营指标下滑。2011年全年，风电设备主要A股上市公司净利润同比降幅普遍超过50%，其中华锐风电大幅下降72.84%，主营业务毛利率为16.29%，同比下降4.32个百分点。而2010年全年华锐风电实现净利润28.56亿元，相比2009年大幅增长50.87%，毛利率也基本稳定在20%以上。缺乏市场应对策略业绩下滑似乎已成为整个风电行业的主旋律，但与其他厂商相比，华锐风电业绩下滑的同时，伴随的是昔日行业龙头老大地位的逐渐滑落。根据中国风能协会不久前发布的2011年中国风电装机统计情况数据，在2011年全年风电整机新增装机市场份额中，华锐风电以16.7%的份额屈居第二，而金风科技以20.4%的市场占有率跃居第一。尽管华锐风电2011年仍以20.8%的数字位居累计装机市场份额第一位，但其相对于2010年22.4%的累计份额相比，已下滑近两个百分点。而同为第一梯队的金风科技、东方电气、国电联合动力等厂商累计市场份额却逆势均呈上升势头，其中国电联合动力更是上升3.5个百分点，成为去年风头最劲的风电厂商。众多厂商在2011年年报中对业绩下滑的均原因解释为，受国家产业*策调整及市场激烈竞争影响，华锐风电自不例外。但有市场分析人士指出，面对行业景气度的下降，华锐风电的市场应对策略缺失，是其业绩与市场地位双双下挫的更深层原因。香港元富证券分析师就认为，面对行业发展颓势，金风科技通过与国开行合作进行风电场开发，国电联合动力依靠上游股东母公司强大的股东背景及国电系统内优先采购优势等，两者共通点是都通过依靠大型国有企业来进行发展，装机容量均逆势提升。但从华锐风电的发展模式看,公司仍持续以发行公司债券募得资金，还未发现公司与大型央企进行合作的行动。进入2012年，国内风电产业向好发展的积极信号并不多，最直接的不利因素是“十二五”期间第二批风电项目审批规模从第一批的2881万下调到1492万，下降幅度达48.25%。对于风电设备商来说直接的影响将是产品订单量的进一步下滑。在此背景下，各设备商的市场应对策略或将决定其在一年之后的业绩表现及市场地位。
